Mit Aktien kaufen Sie ein Stück Unternehmen

Aktien sind Anteile am Eigenkapital einer Aktiengesellschaft (AG). Der Käufer der Aktie – er wird auch als Aktionär bezeichnet – wird (Mit-) Eigentümer des Unternehmens. Aktien werden oft an einer Börse gehandelt. Dort wird der Aktienkurs ermittelt, der sich ständig verändert und von Angebot und Nachfrage getrieben wird. Der Kurs spiegelt wider, für wie erfolgreich Anleger das Unternehmen in Zukunft halten. Durch die Zahlung einer Dividende sind die Aktionäre am Gewinn des Unternehmens beteiligt. Die AG ist aber nicht verpflichtet, eine Dividende zu zahlen.

Chancen & Risiken

9 Börsen-Weisheiten über die Aktie

Die Aktie – einfach erklärt im Video

Anstieg und Fall der Kurse

Dieses Kapitel befasst sich mit den Faktoren, die tatsächlich zu Anstieg und Fall der Kurse führen – unabhängig von kurzfristigen Auf- und Abbewegungen.
Die Börse scheint sich oft sehr irrational zu verhalten, eigentlich verhält sie sich aber ziemlich rational. Informationen über die Wirtschaft und die Aussichten bestimmter Unternehmen werden bekannt – und die Börse reagiert. Manchmal führt dies zu Extremreaktionen, aber es gibt gewöhnlich nur wenige Auslöser.

"Kurzfristig spiegelt die Börse Stimmungen wider. Aber langfristig kann Sie viel bewegen."
Warren Buffett

Drei Schlüsselfaktoren, die die Börse beeinflussen

Weshalb scheint die Börse so unberechenbar? Weil das Leben unberechenbar ist. Kriege oder Naturkatastrophen geschehen ohne lange Vorwarnung. Ihre Auswirkung auf die Wirtschaft kann niemand voraussehen.
Was schwer zu erklären ist: Der Markt kann offensichtliche Probleme über einen langen Zeitraum ignorieren und kann dann plötzlich überreagieren. Der Grund dafür: Für die Anleger ist es schwierig, das Ausmaß der Probleme abzuschätzen. Ein Beispiel ist die dramatische Reaktion auf die Asien-Krise 1997 und den Tumult, zu dem es dann 1998 kam. Obwohl die Fachleute wussten, dass die asiatischen Banken jahrelang überstrapaziert worden waren, war nur wenigen bewusst, wie schwerwiegend das Problem war. Das wurde erst klar, als Thailand im Sommer 1997 seine Währung abwertete. Plötzlich waren sich die Anleger der Gefahr bewusst, und der US-Markt reagierte mit einem starken Kursfall, sprich der Leitindex fiel um 544 Punkte. Am nächsten Tag erholte er sich dann größtenteils wieder. Ein Jahr später erlebte der Markt eine weitere konjunkturelle Talfahrt. Die russische Regierung, von der bekannt war, dass sie in Schwierigkeiten steckte, konnte ihre Schulden nicht bezahlen.

Aber lassen Sie einmal die gelegentlichen Überraschungen, die der Markt bringt, außer Acht. Wenn Sie sich stattdessen auf das langfristige Börsengeschehen konzentrieren, können Sie drei Schlüsselfaktoren erkennen:

1. Einkommenszuwachs

Über Zeiträume von mindestens fünf Jahren folgen Aktienkurse deutlich dem Gewinnzuwachs der Unternehmen. Je größer der Zeitraum, desto wichtiger ist die Entwicklung der Einnahmen. Tatsächlich hatten seit dem Zweiten Weltkrieg geschätzte 90 % der Börsengewinne ihre Ursache im Gewinnzuwachs. In den meisten Fällen steigen die Gewinne mit der Zeit, die Waage schlägt aus und entsprechend können die Kurse steigen. Und im Idealfall unabhängig davon, wie die Anleger sich zu einem bestimmten Tag, Monat oder Jahr entschieden haben. Nichtsdestotrotz ist der Zeitpunkt des Ein- und/oder Ausstiegs (d.h. Kauf- und Verkaufsdatum) ein wichtiger Faktor bei dem Investment.

2. Zinssätze

Auf kurze Sicht können sich ändernde Zinssätze eine größere Bedeutung haben als die Einnahmen. Steigen die Zinssätze, aber alles andere bleibt unverändert, neigen die Anleger dazu, ihr Geld aus den Aktien abzuziehen. Sie stecken es dann lieber in Anleihen und andere festverzinsliche Wertpapiere, da die Erträge interessant sein können bzw. in der Regel stabiler sind und das Anlagerisiko geringer. Das führt dazu, dass Aktienkurse fallen, während die Anleihen teurer werden. Fallen andererseits die Zinssätze wieder, wobei ebenfalls wieder alles andere unverändert bleibt, stecken die Anleger ihr Geld im Allgemeinen wieder in Aktien, sodass der vorherige Trend sich wieder umkehrt. Beachten Sie aber die wichtige Bedingung, dass "alles andere unverändert" ist. Im wahren Leben bleibt alles andere selten unverändert. Diese Beziehung ist daher im Kern wahr, aber bei weitem keine Binsenweisheit.

3. Geldfluss

Demographische Daten, Steuergesetze und Sparmuster beeinflussen das Ausmaß, in dem Geld in Aktien investiert wird. Das kann wiederum dazu führen, dass Aktienkurse steigen oder fallen. Gerade in den letzten Jahren sind besonders viele finanzielle Mittel in Aktien und Fonds geflossen – mit den entsprechenden Folgen für die Märkte insgesamt.

Die Kunst ist: Schnäppchen finden!

An manchen Tagen ergeben Aktienkurse Sinn. An anderen Tagen scheinen Sie dafür sehr teuer oder billig zu sein. Der Erfolg Ihrer Investitionen hängt davon ab, bestimmen zu können, was an dem jeweiligen Tag der Fall ist. Und dann versuchen Sie, den Nutzen daraus zu ziehen. So wurde Warren Buffett, ein Schüler Grahams, Milliardär.
Um mit Aktien Geld zu verdienen, sollten Sie versuchen, Unternehmen zu finden, die der Markt falsch bewertet hat. Der legendäre Anleger Benjamin Graham sprach gewöhnlich von der Börse als einem Lebewesen, das atmet. Entsprechend gab er ihr einen Namen: "Mr. Market".

"Mr. Market verlangt sehr viel. Jeden Tag teilt er Ihnen mit, wie viel seiner Meinung nach Ihre Aktien-Investments wert sind. Dann bietet er Ihnen an, neue Aktien zu kaufen oder die alten zu einem guten Preis zu verkaufen. Manchmal scheinen seine Preisvorstellungen plausibel und gerechtfertigt durch die Entwicklung und die Zukunftsaussichten der entsprechenden Unternehmen. Andererseits geschieht es auch oft, dass die Begeisterung oder die Ängste, die am Markt herrschen, überhand zu nehmen drohen. Die angebotenen Werte scheinen dann unbegründet hoch bzw. niedrig zu sein."
Benjamin Graham (1949, “Intelligent Investieren”)

Sie werden zum Teilhaber des Unternehmens

Ursprünglich verkaufte das Unternehmen Anteile, um Geld zu erhalten. Das geschieht z.B. bei einem Börsengang. Danach werden aber diese Anteile frei am Markt gehandelt. Abhängig von der Entwicklung des Unternehmens steigen oder fallen dabei die Kurse.
Ihr Anteil wird im Allgemeinen sehr klein sein. Wenn Sie z. B. 100 AT&T-Aktien zum Kurs von mehreren Tausend Dollar kaufen, gehören nur 0,0000001 % des Unternehmens Ihnen. Aber selbst der kleinste Besitz kann manchmal hohe Erträge bringen.

Beispiel Apple:

Der Wert der Aktie hat sich von 2005 bis 2015 verzwanzigfacht. Im 12-Monatszeitraum 2014 bis 2015 stieg ihr Wert von knapp 60 auf mehr als 90 Punkte an. Wenn man den Gesamtzeitraum jedoch näher betrachtet, kam es auch immer wieder zu Kursverlusten, wie zuletzt Ende 2014. Hier brach die Aktienkurs um mehr als 6 % ein und hätte bei einem Verkauf zu Verlusten führen können, erholte sich später wieder etwas. Für die positive Gesamtentwicklung über den gesamten Zeitraum hinweg ist auch die weite Verbreitung von Apple Geräten verantwortlich. Die Einkünfte des Unternehmens stiegen rapide an – und mit ihnen der Aktienwert. Deswegen entschied Apple sich 2014, einen Aktiensplit von 1:7 vorzunehmen.

Ein Mix verschiedener Aktientypen kann Ihnen höhere Gewinne sichern

Investieren Sie nicht Ihr ganzes Geld in eine einzige Aktie oder Anlageform.
Die Performance nur weniger Aktien ist vergleichbar mit Apple. Doch nicht alle Anleger machen sich auf die Suche nach dem „nächsten Apple“. Weshalb nicht? Weil es neben jedem Superunternehmen mit Rieseneinkünften immer Hunderte und Tausende anderer Unternehmen gibt, die wie ein Strohfeuer genauso schnell wieder von der Bildfläche verschwinden, wie sie aufgetaucht sind. Setzen Sie also nicht all Ihr Geld auf einen Hoffnungswert. Das Risiko ist zu groß, dass er Ihre Hoffnungen nicht erfüllt. Die meisten Menschen besitzen stattdessen ein Portfolio mit vielen verschiedenen Aktientypen verschiedener Performance-Profile. Hier sind fünf der Haupttypen:

Geld verdienen mit Aktien – Handel und Dividenden

Mit Aktien können Sie auf zwei Arten Geld verdienen. Zum einen – wie beschrieben – durch die Kurssteigerung einer Aktie. Zum anderen aber auch mit Dividenden, die Unternehmen meist jährlich, manchmal auch häufiger ausschütten. Das sind Zahlungen, die einen Teil der Gewinne des Unternehmens darstellen.

Bid & Ask – Geld- und Briefkurs

Sie haben sich für eine Aktie entschieden und wollen sie auch kaufen. Dann achten Sie unbedingt darauf, dass diese auch regelmäßig an der von Ihnen gewünschten Börse gehandelt wird, damit Ihr Kaufauftrag auch tatsächlich ausgeführt werden kann. Was alle Börsen verbindet: Sie basieren auf einem Versteigerungssystem. Das bedeutet, es gibt für jede Aktie einen Geldkurs und einen Briefkurs. Geldkurs ist der Kurs, den mögliche Käufer bereit sind zu zahlen. Briefkurs ist der Kurs, den der Besitzer der Aktie verlangt, wenn er verkaufen will. In vielen Tabellen werden diese Kurse mittlerweile auch als „Bid“ (Geld) und „Ask“ (Brief) geführt. Diese Kurse schwanken abhängig von Angebot und Nachfrage. Werden mehr Aktien nachgefragt als angeboten, steigen sowohl Geldkurs als auch Briefkurs. Trifft das Gegenteil zu, fallen auch die Kurse.

Der Online-Handel ist preiswerter als der Offline-Handel

Für stark gehandelte Aktien kann die Spanne zwischen Geldkurs und Briefkurs manchmal sehr eng sein. Selten übersteigt sie 25 Cent pro Anteil. Aber für wenig gehandelte Aktien kann diese Spanne sehr viel größer sein. Der Grund dafür: Bei der auch Marge genannten Spanne handelt es sich um tatsächliche Kosten, die für den Handel anfallen. Wenn Sie eine Aktie zu ihrem Briefkurs kaufen und sie direkt wieder zum Geldkurs verkaufen, verlieren Sie bei dieser Transaktion Geld. Und das auch schon vor der Berechnung von Provisionen oder Gebühren. Bei einer Online-Investment Plattform werden alle Aufträge direkt von Ihnen selbst erteilt. Der Online-Handel ist in der Regel preiswerter – vergleichbar mit Online-Shopping – und erhebt wenige oder keine Gebühren.

Limit-Aufträge: Nicht über diesem Preis!

Wenn Sie Ihrem Online-Broker einen unlimitierten Kaufauftrag erteilen, heißt das, Sie möchten zu jedem gerade gültigen Kurs bestimmte Aktien kaufen. Wenn Sie glauben, die Aktie unterliegt solchen Kursschwankungen, dass Sie noch etwas günstiger als zum gegenwärtigen Preis erwerben können, erteilen Sie einen Limit-Auftrag. Sie legen dann den Kurs fest, den Sie zu zahlen bereit sind. Dadurch verhindern Sie auch, dass Sie eine Aktie zu einem Preis kaufen, der Ihnen möglicherweise schon zu hoch erscheint. Fällt die Aktie auf das von Ihnen vorgegebene Level, wird Ihr Auftrag automatisch ausgeführt. Limit-Aufträge können für einen einzelnen Tag erteilt werden (tagesgültig), bis zum Monatsende (ultimo) oder auch für einen selbst festgelegten Zeitraum (gültig bis zu einem vom Auftraggeber angegebenen Datum). Solange die Aufträge nicht erfüllt wurden, können sie jederzeit widerrufen werden.
Nachdem Sie eine Aktie gekauft haben, können Sie Ihre Bank anweisen, sie bestens wieder zu verkaufen, wenn der Kurs auf oder unter ein von Ihnen vorher festgelegtes Niveau fällt. Das nennt man dann einen Stop-Loss-Auftrag. Die Order wird nach Erreichen des von Ihnen festgelegten Limits zum nächsten festgestellten Kurs ausgeführt, egal ob dieser höher oder tiefer als das Limit liegt.

Beispiel für einen Stop-Loss-Auftrag

Sie haben Ihr Stop-Loss-Limit für ein Wertpapier bei 50 Euro gesetzt, um Ihre Position abzusichern. Fällt der Kurs unter dieses Limit, dann wird zum nächst handelbaren Kurs abgerechnet. Bei einem vorübergehenden Kursverfall verlieren Sie so evtl. Geld, können aber schwerere Verluste begrenzen. Wenn Sie einen Stop-Loss-Auftrag erteilen, werden Ihre Aktien automatisch verkauft, auch wenn sie sofort danach wieder im Kurs steigen sollten. Sie können damit auch Gewinne sichern, indem Sie ein Stop-Loss-Limit für ein im Wert bereits stark gestiegenes Wertpapier setzen.Viele Online-Broker gewähren Ihnen einen Kredit, um Aktien zu kaufen. Die Höhe dieses Wertpapier-Kredites ist abhängig von dem Wert der bereits vorhandenen Wertpapiere. Durch diesen „Aktienkauf auf Effektenkredit“ erhalten Sie die Möglichkeit, Aktien zu kaufen, wenn Ihre liquiden Mittel aufgebraucht sind. So können Sie unter Umständen auch mehr von Gewinnen profitieren, als Sie sich sonst leisten könnten. Das Ganze hat natürlich auch einen Nachteil. Nicht nur, dass die Zinszahlungen für den Kredit Ihren Ertrag schmälern. Vielleicht fallen die von Ihnen erworbenen Aktien im Kurs, statt zu steigen. Dementsprechend hoch kann auch Ihr Verlust sein, denn trotz des Kursverlustes bei der Aktie müssen Sie den gesamten Kredit zurückzahlen. Sie können damit also mehr verlieren als Sie eingesetzt haben.
Nehmen wir einmal an, Sie kaufen 100 Anteile einer Aktie zum Gesamtpreis von 2.000 Euro (20 Euro pro Aktie). Die Hälfte dieser Summe, nämlich 1.000 Euro, zahlen Sie aus Ihrer Tasche. Die restlichen Anteile kaufen Sie auf Kredit. Steigt der Kurs der Aktie um 30 % auf 26 Euro, haben Sie einen Ertrag von 600 Euro erzielt. Das ist ein 60-prozentiger Gewinn auf die 1.000 Euro, die Sie aus eigener Tasche finanziert haben. Fällt die Aktie aber um 30 % auf 14 Euro, verdoppeln sich Ihre Verluste. Der Grund dafür: die 100 Anteile sind nur noch 1.400 Euro wert. 1.000 Euro davon benötigen Sie schon, um Ihren Kredit zu tilgen. Es bleiben Ihnen also lediglich 400 Euro. Das heißt, von den 1.000 Euro, die Sie investiert haben, haben Sie in diesem Fall 60 % verloren. Hinzu kommen die Zinsen, die Sie für den Kredit entrichten müssen.

Erfahren Sie in Lektion 3 alles Wichtige über Fonds.